Calculateur BSA AIR
Simule la conversion d'un ou plusieurs BSA AIR en actions au tour de financement suivant. Gère floor, cap, décote, dilution et plusieurs AIR empilés (méthode snapshot non-itérative).
Paramètres du tour de conversion
La valorisation de référence est celle du tour qui déclenche la conversion (levée qualifiée, cession, IPO).
Snapshot pris une seule fois avant toute conversion (méthode non-itérative). Inclut fondateurs + actionnaires existants, sans les AIR.
Optionnel : ajoute le montant levé au tour qui déclenche la conversion. Les AIR se convertissent en même temps que ce tour entre.
Vos BSA AIR
Chaque ligne est un BSA AIR distinct. Floor / Cap / Décote peuvent varier d'un AIR à l'autre.
Aucun BSA AIR. Cliquez sur + Ajouter un AIR pour commencer.
Résultat de la conversion
| Actionnaire | Avant conversion | Après conversion | Variation |
|---|
Méthode : conversion non-itérative
Tous les AIR se convertissent contre la même valorisation pré-money Vréf et le même snapshot d'actions existantes N. Cela évite la sur-dilution itérative (bug fréquent quand on convertit AIR par AIR en mettant à jour N à chaque étape).
Renseigne au moins un BSA AIR pour visualiser la conversion.
Tu veux comprendre comment fonctionnent les BSA AIR avant de simuler ?
→ Guide complet BSA AIR (décote, cap, floor, fiscalité)À quoi sert ce calculateur BSA AIR ?
Le BSA AIR (Bon de Souscription d'Actions, Accord d'Investissement Rapide) est l'outil de levée rapide standard en France. Il permet à un investisseur de financer une startup avant son prochain tour, en différant la valorisation. La conversion en actions arrive lors du tour suivant, avec une décote en récompense du risque pris, et deux bornes optionnelles : un cap (valorisation plafond, qui plafonne le prix par action en upround) et un floor (valorisation plancher, qui le plafonne en downround). Ce calculateur applique la formule maître P_effective = max(Floor, min(Cap, V_réf × (1 − d))) et gère plusieurs AIR empilés via la méthode snapshot non-itérative.
Questions fréquentes
Pourquoi la méthode "snapshot non-itérative" ?
Quand plusieurs BSA AIR se convertissent au même tour, l'erreur fréquente est de les convertir l'un après l'autre en mettant à jour le nombre d'actions à chaque étape. Cela sur-dilue artificiellement les fondateurs. La bonne méthode : prendre un snapshot du nombre d'actions existantes avant toute conversion, puis convertir tous les AIR contre cette base unique. C'est la convention juridique standard en France.
Quelle décote est standard pour un BSA AIR en France ?
La décote standard se situe entre 15% et 25% (médiane à 20%). En pré-seed très early-stage, on peut voir 25-30%. Au-delà, c'est inhabituel et il faut justifier la prise de risque. Une décote sous 15% donne peu de valeur à l'investisseur AIR par rapport à attendre la levée classique.
Cap, floor : comment les fixer ?
Le cap protège l'investisseur en cas d'upround : si la valorisation s'envole, sa décote ne suffit plus, le cap garantit un prix par action raisonnable. Standard FR : cap = 1,5× à 2× la valorisation actuelle implicite. Le floor protège la startup en cas de downround : il garantit un prix par action minimum pour ne pas trop diluer les fondateurs. Standard FR : floor = 0,5× à 0,75× la valorisation actuelle implicite.
Que se passe-t-il si plusieurs investisseurs souscrivent à des AIR différents ?
Chaque AIR est traité indépendamment lors de la conversion : son propre montant, sa propre décote, son propre cap, son propre floor. Mais tous se convertissent contre la même valorisation pré-money de référence et le même snapshot d'actions existantes. Ce calculateur permet d'empiler autant d'AIR que tu veux et de visualiser la dilution agrégée.
Le BSA AIR est-il éligible au PEA et au PEA-PME ?
Oui depuis la loi du 13 juin 2024 (entrée en vigueur 15 juin 2024). Avant cette date, les BSA n'étaient pas éligibles, ce qui privait les investisseurs particuliers d'un avantage fiscal majeur. Aujourd'hui, un investisseur peut détenir des BSA AIR via son PEA-PME et bénéficier de l'exonération d'impôt sur la plus-value après 5 ans.
Que se passe-t-il si aucun tour n'a lieu avant la date butoir ?
Le contrat BSA AIR prévoit en général une "date butoir" (souvent 24 à 36 mois) au-delà de laquelle les bons se convertissent automatiquement, soit à une valorisation prédéfinie soit à la dernière valorisation connue. Vérifie cette clause dans ton contrat : sans tour déclencheur ni cession, l'investisseur récupère ses actions sur une base contractuelle fixe.
