Breega : Portrait du Fonds VC Fondé par des Entrepreneurs, pour des Entrepreneurs
Paris, 2013. Trois fondateurs qui ont déjà construit et vendu des startups se posent la même question : "Pourquoi les fonds VC ne comprennent-ils pas ce que vivent les fondateurs ?" Ben Marrel, François Paulus et Maximilien Bacot décident de créer leur propre réponse. Breega naît avec une philosophie simple : "Built by founders, for founders." Douze ans plus tard, le fonds gère 700 millions d'euros, a soutenu plus de 110 startups (dont Exotec, première licorne du portefeuille, valorisée à plus de 2 milliards de dollars), et s'est étendu jusqu'en Afrique. Seul grand VC français certifié BCorp, Breega incarne un modèle différent de venture capital : opérationnel, engagé, et ancré dans l'expérience terrain des fondateurs.
Capture d'écran de la page d'accueil de breega.com (mars 2026)
L'histoire de Breega
Breega est le produit d'une frustration. Celle de trois entrepreneurs qui, après avoir levé des fonds pour leurs propres startups, ont constaté un décalage persistant entre ce que les fondateurs vivent au quotidien et ce que les investisseurs comprennent de leur réalité.
Les origines entrepreneuriales (2013-2015)
Ben Marrel, François Paulus et Maximilien Bacot ne viennent pas de la finance. Ils viennent du terrain. François Paulus a cofondé et dirigé LD COM/neuf cegetel dans les télécoms, formé à INSEAD. Ben Marrel est un entrepreneur en série. Maximilien Bacot complète le trio. Leur conviction commune : les meilleurs investisseurs early-stage sont ceux qui ont eux-mêmes vécu les problèmes de croissance d'une startup. Pas ceux qui les ont lus dans un PowerPoint.
Le premier fonds ferme en 2015. L'ADN est posé dès le départ : pas de jargon financier vide, pas de reporting mensuel inutile, mais un soutien opérationnel concret sur les sujets qui tuent les startups (recrutement, pricing, go-to-market, internationalisation).
L'accélération et la première licorne (2020-2022)
En 2022, Exotec, startup de robotique logistique du portefeuille Breega, atteint le statut de licorne avec une valorisation dépassant les 2 milliards de dollars lors d'une levée en série D de 335 millions de dollars. C'est une validation majeure : le modèle "operator-VC" de Breega produit des résultats à grande échelle. Exotec, fondée en 2015 à Wasquehal, fabrique des systèmes robotiques pour les entrepôts logistiques utilisés par Carrefour, Decathlon, Gap et Uniqlo.
L'expansion africaine (2021-2024)
En 2021, Breega commence à regarder l'Afrique. En 2023-2024, le fonds lance Africa Seed I, un véhicule dédié de 75 millions de dollars pour les startups tech panafricaines. Des bureaux s'ouvrent à Lagos et Cape Town. C'est un pari : peu de fonds européens early-stage ont une présence physique sur le continent africain. Breega reproduit en Afrique la même logique qu'en Europe : être sur le terrain, comprendre les fondateurs locaux, apporter un soutien opérationnel au-delà du chèque.
2025-2026 : 700M€ sous gestion
Aujourd'hui, Breega gère 700 millions d'euros et revendique une performance dans le top 10% des fonds de sa catégorie. Le fonds Europe Seed III (150 millions d'euros, 2023) est le dernier véhicule européen. L'équipe compte 44 personnes, réparties entre Paris, Londres, Lagos et Cape Town.
Timeline des investissements et moments clés de Breega
Les fondateurs et l'équipe
Ben Marrel : le CEO fondateur
Cofondateur et CEO de Breega, Ben Marrel est un entrepreneur en série qui a choisi de passer de l'autre côté de la table. Son approche de l'investissement est marquée par l'empathie opérationnelle : il sait ce que signifie un product-market fit qui ne vient pas, un recrutement clé qui échoue, un burn rate qui s'accélère. C'est cette expérience qui informe chaque décision d'investissement.
François Paulus : le chairman
Cofondateur et Executive Chairman, François Paulus apporte une expérience de scaling à grande échelle. Son passage chez LD COM/neuf cegetel (télécoms) lui a donné une compréhension des opérations industrielles que peu de VCs possèdent. Formé à INSEAD, il est le garant de la discipline financière du fonds.
L'équipe élargie
Benjamin Deplus et Dan Shellard sont Partners. Deplus est un fondateur exité. Shellard est un serial entrepreneur britannique. Isabelle Gallo et Pauline Chau complètent l'équipe investissement. Le point commun : tous ont un background entrepreneurial. Breega ne recrute pas de banquiers d'affaires comme analystes. Il recrute des gens qui ont construit des choses.
L'équipe totale est de 44 personnes, incluant la fameuse "Scaling Squad" (voir thèse d'investissement).
La thèse d'investissement de Breega
"Built by founders, for founders" n'est pas un slogan marketing. C'est un modèle opérationnel.
Focus : Digital, Climate, Deep Tech
Breega investit dans trois grands domaines : le digital (fintech, regtech, SaaS), le climate tech (green mobility, énergie propre, sustainability), et la deep tech (quantique, robotique, cybersécurité). Le point commun : des entreprises dont l'avantage compétitif repose sur la technologie, pas sur le marketing.
Pre-Seed à Series A : le cœur du jeu
Breega intervient du pre-seed à la série A, avec des tickets moyens autour de 5 millions d'euros (estimé sur la base d'un fonds de 150 millions pour environ 30 deals). Le fonds peut réinvestir sur les tours suivants pour ses meilleurs investissements.
La Scaling Squad : le vrai différenciant
Ce qui rend Breega unique dans le paysage VC français, c'est la Scaling Squad. C'est une équipe interne d'experts opérationnels dédiée exclusivement au support des portfolio companies. Recrutement, sales, marketing, stratégie, internationalisation : la Scaling Squad intervient directement dans les startups du portefeuille pour les aider à scaler.
Ce n'est pas du conseil. Ce n'est pas un webinar trimestriel. C'est un travail opérationnel concret, mains dans le cambouis. Un fondateur qui galère à recruter son premier VP Sales ? La Scaling Squad l'aide à définir le profil, à sourcer des candidats, à structurer le process. Un fondateur qui ne sait pas pricer son produit ? La Scaling Squad l'aide à benchmarker et à tester.
Peu de fonds seed offrent ce niveau d'accompagnement. La plupart se contentent d'un board siège et de quelques introductions. Breega investit structurellement dans le succès opérationnel de ses startups.
Géographie : Europe et Afrique
Le périmètre géographique de Breega couvre la France, le Royaume-Uni et l'Espagne en Europe, ainsi que le Nigeria et l'Afrique du Sud en Afrique. Cette couverture bi-continentale est rare pour un fonds de cette taille. Elle reflète une conviction : l'innovation ne connaît pas de frontières, et les meilleures opportunités sont parfois là où les autres ne regardent pas encore.
Certification BCorp
Breega est le seul grand fonds de VC français certifié BCorp. Ce n'est pas un label décoratif : la certification BCorp impose des critères stricts en matière de gouvernance, d'impact social, d'impact environnemental, et de transparence. Pour un fonds VC, cela signifie des pratiques d'investissement qui intègrent les critères ESG dans la sélection et le suivi des startups.
Le portfolio notable
Plus de 110 startups, 1 licorne, 16 acquisitions. Voici les noms phares :
Principaux investissements et exits notables de Breega
Exotec : robotique logistique. Première licorne du portefeuille, valorisée à plus de 2 milliards de dollars. Exotec fabrique des systèmes robotiques goods-to-person utilisés par Carrefour, Decathlon, Gap et Uniqlo. Fondée à Wasquehal en 2015, l'entreprise emploie plus de 900 personnes.
iBanFirst : néobanque B2B spécialisée dans les paiements internationaux pour les entreprises. Sortie réussie du portefeuille.
Alice & Bob : startup d'ordinateur quantique (co-investissement avec Elaia). L'un des paris deep tech les plus ambitieux du portefeuille.
Curve : fintech britannique, agrégateur de cartes bancaires. Permet aux utilisateurs de regrouper toutes leurs cartes en une seule.
Moneybox : fintech britannique spécialisée dans l'épargne et l'investissement pour les millennials.
Didomi : plateforme de gestion du consentement RGPD (regtech). Solution devenue indispensable avec la montée en puissance de la réglementation sur la protection des données.
011h : startup de construction industrialisée. Un investissement climate tech qui illustre le virage de Breega vers les entreprises à impact.
Chiffres clés
- Date de création : 2013 (premier fonds fermé en 2015)
- Siège : Paris, avec bureaux à Londres, Lagos, Cape Town
- AUM (actifs sous gestion) : 700 millions d'euros
- Nombre de startups investies : 110+
- Licornes : 1 (Exotec, valorisation 2Mds$+)
- Acquisitions : 16
- Fonds Europe Seed III : 150 millions d'euros (2023)
- Fonds Africa Seed I : 75 millions de dollars (2023-2024)
- Taille de l'équipe : 44 personnes
- Stades : Pre-Seed, Seed, Series A
- Secteurs : digital, climate tech, deep tech (fintech, regtech, quantique, green mobility, cybersécurité)
- Géographie : France, UK, Espagne (Europe), Nigeria, Afrique du Sud (Afrique)
- Certification : BCorp
- Performance revendiquée : top 10% des fonds de la catégorie
FAQ
Qu'est-ce que la Scaling Squad de Breega ?
La Scaling Squad est une équipe interne d'experts opérationnels chez Breega, dédiée au support des startups du portefeuille. Elle intervient sur le recrutement, les ventes, le marketing, la stratégie et l'internationalisation. Ce n'est pas du conseil externe : c'est un travail opérationnel intégré, ce qui distingue Breega de la plupart des fonds seed.
Breega est-il certifié BCorp ?
Oui. Breega est le seul grand fonds de VC français à détenir la certification BCorp, qui impose des critères stricts en matière de gouvernance, d'impact social et environnemental. La certification influence les pratiques d'investissement et le suivi ESG des startups du portefeuille.
Breega investit-il en Afrique ?
Oui. Breega a lancé Africa Seed I, un fonds dédié de 75 millions de dollars pour les startups tech panafricaines, avec des bureaux à Lagos et Cape Town. C'est l'un des rares fonds européens early-stage à avoir une présence physique sur le continent africain.
Quelle est la plus grosse réussite de Breega ?
Exotec est la réussite phare de Breega. Cette startup de robotique logistique, fondée à Wasquehal en 2015, a atteint le statut de licorne en 2022 avec une valorisation dépassant les 2 milliards de dollars.
